АКРА подтвердило рейтинг девелопера "Брусника" и его облигаций на уровне А-(RU)

Москва. 1 декабря. ИНТЕРФАКС - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг ООО "Брусника. Строительство и девелопмент" и его облигаций на уровне А-(RU), по рейтингу сохранен негативный прогноз, сообщается в пресс-релизе агентства.

"Кредитный рейтинг компании учитывает очень сильные оценки бизнеса и географической диверсификации, высокий уровень корпоративного управления, высокие оценки рентабельности и покрытия процентных платежей, а также сильную ликвидность. Сдерживающими факторами являются очень высокий отраслевой риск (жилищное строительство), высокая долговая нагрузка и средняя оценка размера бизнеса", - говорится в релизе.

Сохранение негативного прогноза обусловлено рисками невыполнения плана продаж в случае, если период неблагоприятных макроэкономических условий затянется, отмечает агентство.

По данным АКРА, в первом полугодии 2025 года продажи компании сократились на 22% относительно аналогичного периода прошлого года в связи с неблагоприятной макроэкономической ситуацией и отменой льготной ипотеки. Улучшение рыночной конъюнктуры во втором полугодии 2025 года, вызванное снижением ключевой ставки, привело, по мнению агентства, к резкому оживлению спроса. Так, за период с июля по октябрь продажи компании выросли на 70% относительно аналогичного периода 2024 года и на 56% относительно первого полугодия 2025 года. Указанные данные свидетельствуют о том, что "Брусника" эффективно использует восстановление рынка, полагает агентство.

Агентство констатирует, что вследствие существенных инвестиций на пополнение земельного банка долговая нагрузка "Брусники" оставалась высокой в период 2024-2025 годов, что оказывает сильное давление на финансовые метрики компании. По расчетам АКРА, средневзвешенное отношение скорректированного чистого долга к FFO до чистых процентных платежей за период с 2023 по 2028 год оценивается на уровне 5,8х, в то время как отношение общего долга к капиталу составит 3,9х, что соответствует высокой долговой нагрузке по методологии агентства. Согласно оценке АКРА, пиковая долговая нагрузка компании ожидается в 2025 году. Агентство ожидает, что последующее снижение данного показателя будет обеспечено за счет роста объемов продаж и освоения накопленного земельного банка.

Агентство отмечает, что обязательства по выплате купона в рамках выпуска облигаций серии 002Р-04, по которому в ноябре 2025 года был зафиксирован технический дефолт, были исполнены с задержкой в один день. По мнению АКРА, данный инцидент не был связан с проблемами ликвидности, а носил технический характер.

В настоящее время в обращении находятся четыре выпуска биржевых облигаций компании на 21,4 млрд рублей.

"Брусника" - российская девелоперская компания, основанная в 2004 году. Штаб-квартира находится в Екатеринбурге. Компания строит жилье в крупных городах Урала и Сибири, в Москве и Московской области.

Все самое интересное читайте в нашем телеграм-канале "Интерфакс-Недвижимость".