Снова вниз: как изменение ключевой ставки отразится на рынке недвижимости

При умеренном снижении "ключа" рынок может перейти к восстановлению спроса

© РИА Новости, Наталья Селиверстова

Москва. 24 апреля. ИНТЕРФАКС – Банк России на заседании Совета директоров в пятницу установил ключевую ставку на уровне 14,5% годовых. В условиях экономической неопределенности регулятор стремится действовать аккуратно и не принимать резких решений по показателю, говорят опрошенные "Интерфаксом" эксперты. Они полагают, что тренд на его постепенное снижение сохранится.

Шаг за шагом

Центробанк принял решение о снижении ключевой ставки в восьмой раз подряд. Она уменьшилась на 50 б.п. 

"В ситуации неопределенности в отношении устойчивости наблюдаемых экономических трендов Банк России, видимо, воздержится от резких решений по ставке и либо оставит ее на текущем уровне, либо символически снизит на 0,5 – 1%", - прогнозировал перед пятничным заседанием первый заместитель председателя правления ПАО "РосДорБанк" Эдуард Христианов.

В заявлении ЦБ по итогам заседания говорится, что регулятор будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения "ключа" на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий.  

"Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14–14,5% годовых в 2026 году и 8–10% годовых в 2027 году. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели", - отмечается в заявлении. 

ЦБ подчеркивает, что исходит из объявленных параметров бюджетной политики. 

"Они предполагают, что на среднесрочном горизонте бюджетная политика будет способствовать замедлению инфляции. В случае более высоких расходов, сопровождаемых ростом структурного дефицита бюджета, потребуется более жесткая денежно-кредитная политика, чем в базовом сценарии", - заявил регулятор.

Следующее заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке запланировано на 19 июня 2026 года. 

Сигнал позитивный?

Профессор НИУ МГСУ Кирилл Кулаков считает, что снижение ключевой ставки в первом квартале 2026 года, как и сегодняшнее решение ЦБ не оказывают существенного влияния на рынок недвижимости.

Однако финансовый директор девелоперской компании КОЛДИ Наталья Тильга уверена, что любое, даже незначительное снижение "ключа" традиционно выступает для рынка позитивным сигналом. 

"Смягчение денежно-кредитной политики способствует удешевлению заемного финансирования, делая кредиты более доступными как для девелоперов, так и для конечных покупателей. В том числе это отражается на условиях ипотечного кредитования: ставки постепенно снижаются, повышая доступность жилья для более широкой аудитории. Это, в свою очередь, может стимулировать рост спроса на рынке недвижимости, поддержать запуск новых проектов и активизировать инвестиционную активность", - отмечает Тильга.

По словам эксперта, в совокупности смягчение политики регулятора воспринимается рынком как сигнал стабильности и предсказуемости, что способствует укреплению уверенности покупателей и инвесторов и поддерживает общий уровень деловой активности. 

Партнер "NF Group" Константин Фомиченко в свою очередь высказался о влиянии ключевой ставки на складской сегмент. 

"По мере снижения стоимости финансирования компании более уверенно возвращаются к решениям о расширении логистических мощностей, переезде, консолидации площадей и запуске новых проектов. Иными словами, снижение ставки способно поддержать как спрос со стороны конечных пользователей, так и инвестиционную и девелоперскую активность", - говорит он. 

Фомиченко соглашается, что даже умеренное снижение ставки становится для рынка позитивным сигналом. Это повышает предсказуемость условий для бизнеса и позволяет компаниям увереннее планировать траекторию своего развития, подчеркивает он. 

Тренд сохранится?

Эксперты ожидают, что тенденция к снижению ключевой ставки продолжится в ближайшее время. При этом Центральный банк будет проявлять осмотрительность, чтобы не допустить нового всплеска инфляции. Ее динамика останется ключевым фактором. 

"За последние пару недель аналитики сразу двух банков, включая "ДОМ.РФ", сошлись во мнении, что к концу года она может опуститься до 12–13%.  Вероятнее всего, регулятор будет двигаться аккуратно — небольшими шагами по 0,5 п.п. Если этот сценарий реализуется, это станет важным сигналом для поддержки бизнеса, который сейчас переживает непростой период. Снижение стоимости заимствований облегчит долговую нагрузку и может дать импульс к разморозке инвестиционных проектов", - рассуждает заместитель гендиректора курорта "Лучи" Ольга Нарт. 

Финансовый директор девелоперской компании "Эволюция" Александр Галиниченко предполагает, что при умеренном снижении "ключа" рынок жилья скорее получит стабилизацию и постепенное восстановление спроса.

"Вместе с тем, снижение ключевой ставки ЦБ и соответственно, снижение процентов по депозитам в банках способствует увеличению спроса на приобретение жилья, так как экономически активное население начинает инвестировать в недвижимость, рассматривая покупку квартир как долгосрочные инвестиции, что и создает дополнительный спрос, удовлетворить который в моменте сложно из-за существующего цикла строительства МКД", - комментирует он.

Все самое интересное читайте в нашем телеграм-канале "Интерфакс-Недвижимость".

Самое важное и интересное — "Интерфакс-Россия" в Мax