S&P изменило прогноз рейтинга Нижнего Новгорода на "позитивный" со "стабильного"

Москва. 29 декабря. ИНТЕРФАКС-АФИ - Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's изменило прогноз рейтинга Нижнего Новгорода на "позитивный" со "стабильного".

Долгосрочный кредитный рейтинг эмитента "ВВ-"" и рейтинг по национальной шкале "ruAA-", ранее присвоенные городу, подтверждены.

"Пересмотр прогноза обусловлен нашим мнением о том, что Нижний Новгород, вероятно, продемонстрирует более высокие, чем ожидалось, показатели исполнения бюджета в 2010 году, а также нашей оценкой бюджета на 2011 году, принятого руководством города, как консервативного", - заявил кредитный аналитик S&P Карен Вартапетов.

Как говорится в сообщении агентства, уровень рейтингов отражает высокую концентрацию экономики, низкие гибкость и предсказуемость российской системы межбюджетных отношений, а также существенные потребности города в капиталовложениях.

В то же время город демонстрирует взвешенную финансовую и долговую политику и невысокий уровень долга, что оказывает позитивное влияние на уровень рейтингов.

Уровень финансовой предсказуемости и гибкости Нижнего Новгорода ограничен контролем федерального правительства над основными источниками доходов города, а также волатильности и недостаточной предсказуемости объема межбюджетных трансфертов и порядка расщепления налоговых поступлений, определяемых Нижегородской областью. Негативное влияние на финансовую гибкость оказывают также значительные долгосрочные потребности города в капиталовложениях, обусловленные недостаточно высоким качеством энергетической, коммунальной и транспортной инфраструктуры.

"Наряду с этими проблемами, мы учитываем рост налоговых доходов, некоторое увеличение межбюджетных перечислений и по-прежнему взвешенную политику города в отношении расходов, подчеркивается в сообщении S&P. - Под влиянием этих факторов бюджетные показатели Нижнего Новгорода в 2010 году, скорее всего, будут выше, чем мы ожидали ранее, - в частности, текущий профицит бюджета должен достичь 8-9% текущих доходов".

Несмотря на прогнозируемое отсутствие роста межбюджетных трансфертов и существующее давление на расходы бюджета, базовый сценарий агентства предполагает, что небольшой рост доходов Нижнего Новгорода в сочетании с его взвешенной финансовой политикой - которую аналитики S&P продолжают считать фактором, положительно влияющим на кредитоспособность города, - будет, как и прежде, способствовать поддержанию высоких значений текущего профицита в 2011-2012 гг.

"Мы предполагаем, что существенные инфраструктурные ограничения будут в среднесрочной перспективе способствовать поддержанию объема инвестиционной программы города, - отмечается в пресс-релизе S&P. - В связи с этим в 2011-2013 гг. городской бюджет может быть исполнен с умеренным (5-7% доходов бюджета) дефицитом с учетом капитальных расходов".

Консервативный характер бюджета на 2011 год, недавно утвержденного вновь избранным руководством Нижнего Новгорода, позволяет агентству предположить, что в среднесрочной перспективе город по-прежнему будет придерживаться расходной дисциплины.

"Прогноз "позитивный" отражает наше предположение о том, что если новое руководство города продолжит взвешенную политику в отношении расходов и заимствований, показатели исполнения бюджета Нижнего Новгорода в 2010-2011 гг., несмотря на давление на его расходную часть, окажутся лучше, чем мы ожидали ранее", - отметил К.Вартапетов.

S&P может повысить рейтинги, если в соответствии с оптимистическим сценарием агентства город сохранит дисциплинированный подход к расходам бюджета и исполнит бюджет 2011 года с высокими показателями. Кроме того, положительное влияние на уровень рейтингов может оказать способность города использовать средне- и долгосрочные заимствования и банковские кредитные линии и таким образом удерживать расходы на обслуживание и погашение долга в пределах 10% текущих доходов бюджета города.

Аналитики S&P могут пересмотреть прогноз по рейтингам на "стабильный", если бюджетные показатели города ухудшатся в результате снижения доходов и (или) нежелания или неспособности нового руководства города контролировать рост давления на расходную часть бюджета. Другой причиной негативного рейтингового действия может стать быстрое накопление краткосрочных долговых обязательств, сопровождающееся в среднесрочной перспективе существенным повышением уровня расходов на обслуживание и погашение долга.

Служба финансово-экономической информации

business@interfax.ru

finance@interfax.ru