Не выдержал давления

Interfax-Russia.ru – Доллар в сентябре обновил свои исторические максимумы по отношению к рублю, евро тоже заметно вырос. Эксперты рассказали, каких сюрпризов ждать от курса валют этой осенью.

Днем 16 сентября цена бивалютной корзины на Московской бирже впервые в истории превысила отметку в 44 рубля. Курс доллара к этому моменту установил новый исторический максимум в 38,93 рублей, прибавив 54,5 копейки к уровню предыдущего закрытия. Курс евро при этом поднялся до 50,37 рублей, чуть не дотянув до исторического максимума в 51,2 рубля, установленного 3 марта.

Уже в середине дня цена доллара и бивалютной корзины стали снижаться. Утром 18 сентября доллар на Московской бирже торговался по 38,565 рублей, курс евро при этом составил 49,62 рублей.

Эксперты рассказали, чем вызвано такое поведение валют и чего стоит ждать от рубля, доллара и евро до конца года.

Тянут вниз

В оценке причин падения рубля опрошенные "Интерфаксом" аналитики почти единогласны – в глобальном смысле в этом виноваты новые санкции ЕС и США к России. Так, замначальника аналитического управления банка "Зенит" Владимир Евстифеев отметил, что "рубль стал основной жертвой введенных в пятницу (12 сентября - ИФ) новых ограничительных мер со стороны США и ЕС".

По мнению аналитиков компании "Альпари", инвесторов беспокоят не только санкции со стороны Запада, но и возможный ответ на них со стороны России.

"Позиции российского рубля остаются слабыми. Тема российского ответа на западные санкции также беспокоит инвесторов, и при появлении любого нюанса в этом вопросе рынки быстро среагируют", - считают они.

Кроме того, рубль слабеет еще и из-за плохого климата российской экономики в целом, что лишь отчасти является последствием санкций, полагают аналитики. По оценке экс-министра финансов Алексея Кудрина, темпы роста российской экономики в ближайшие два-три года будут находиться около нулевой отметки из-за слабого притока инвестиций.

"Даже уже введенные санкции будут оказывать влияние в ближайшие 1-2 года, поскольку они ограничили возможность инвестиций в условиях неопределенности", - заявил он на бизнес-форуме Американской торговой палаты.

При этом экс-министр финансов добавил, что тот ущерб, который получили Россия и Украина в результате военного конфликта и санкций, существенно превышает то, что было бы в результате присоединения Украины к Евросоюзу без санкций.

Однако причина снижения стоимости рубля состоит не только в ухудшении внешнеполитических отношений России. Эксперты "Интерфакс-ЦЭА" отмечают, что это стало следствием нестабильной конъюнктуры мировых рынков капитала, в частности, снижения мировых цен на нефть, которые впервые с июня 2013 года опустились ниже отметки 100 долларов за баррель сорта Brent, а также ожиданий объявления новых санкций со стороны Европейского союза.

По мнению главного аналитика Нордеа банка Дениса Давыдова, на рубль влияют одновременно слабая нефть и сохраняющееся усиление позиций доллара.

"Рубль продолжает искать точку опоры, но пока безрезультатно. Переосмысление санкций и их последствий, значительное сужение предложения валютной ликвидности на внутреннем рынке толкают рубль вниз", - считает эксперт.

По мнению Евстифеева, внутренний спрос на валюту в стране со стороны российских компаний и банков растет из-за ограничения доступа на западные рынки капитала.

"До конца года им предстоит погасить значительные внешние долги и искать новые источники для рефинансирования. Помимо этого, настроения на внешних рынках пока не располагают к росту спроса на рискованные активы и валюты, особенно в преддверии заседания ФРС США, которое может вновь поддержать доллар", - считает он.

Аналитики полагают, что единственный механизм, которым сейчас можно воспользоваться для стабилизации ситуации на внутреннем валютном рынке - это покупка валюты у ЦБ РФ. Купить валюту у Центробанка, согласно новым параметрам курсовой политики, можно только по верхней границе коридора, которая на данный момент находится на уровне 44,4 рубля.

"Ситуация на локальном рынке близка к панике, поскольку фундаментально спрос на валюту будет оставаться высоким в ближайшие месяцы... В этих условиях рубль может подойти к границе начала интервенций Центробанка (44,40 рубля по корзине валют), после чего нас может ожидать глубокое коррекционное движение", - подчеркнул Евстифеев.

Прогнозы роста

Как заявил Interfax-Russia.ru директор Института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев, падение рубля этой осенью продолжится.

"Рост доллара и евро к рублю продолжится, тенденция к понижению курса национальной валюты сохраняется. Временами будет казаться, что спад прекратился и рубль крепнет, но тенденция к ослаблению будет сохраняться. Для этого есть очень серьезные причины. Это, прежде всего, слабость российской экономики, состояние которой постепенно ухудшается. Невозможно представить, чтобы была сильная экономика и слабая национальная валюта", - подчеркнул Николаев, также назвав среди других причин снижения стоимости рубля устойчивую мировую тенденцию к снижению цен на нефть и отток капитала из России.

При этом он подчеркнул, что курс обоих валют, скорее всего, обновит свои исторические максимумы уже этой осенью.

"Делать прогнозы по стоимости валют – неблагодарное занятие, но эти вопросы волнуют. К сожалению, 40 рублей за доллар – это тот уровень, который до конца года мы преодолеем, по всей видимости. Что касается евро, то мы выходим где-то на 53 рубля до конца года", - отметил эксперт.

При этом быстро развернуть рубль к росту не получится, потому что российская экономика сейчас находится не в том состоянии.

Исправить ситуацию можно только постепенно, причем даже если начать делать это немедленно, рубль все равно будет ослабевать некоторое время по инерции.

"Мы вообще сейчас в замкнутом круге – нам нужно повышать налоги из-за того, что взято много бюджетных обязательств, которые нужно выполнять. А повышение налогов, в свою очередь, ухудшает состояние экономики", - сказал Николаев.

Населению ничего хорошего от ослабления рубля ждать не стоит, подчеркнул собеседник агентства.

"Если национальная валюта ослабевает, то, конечно, это увеличивает инфляцию, это тормоз для инвестиций. Слабая национальная валюта усиливает отток капитала из страны. Падающий рубль негативно влияет на экономику – связь достаточно короткая и прямая", - заключил Николаев.

Однако есть и более оптимистичные прогнозы. Так, по мнению эксперта БКС Экспресс Ивана Копейкина, сильного ослабления рубля от текущих уровней ждать не стоит.

"На мой взгляд, рост доллара и евро может закончиться уже в самое ближайшее время, так как рубль существенно перепродан к аналогам из развивающихся стран, нефть более сильно будет чувствовать себя к началу зимнего периода, а ЦБ дал понять, что поддержит российскую валюту в случае дальнейшего ослабления", - сказал Копейкин Interfax-Russia.ru.

Однако все-таки есть ряд условий, при которых дальнейший рост валют по отношению к рублю возможен. Это, в первую очередь, связано с осложнением международной ситуации.

"При дальнейшем ухудшении взаимоотношений с Западом, а соответственно и новых санкций против РФ, доллар/рубль может закрепиться выше 40, а евро/рубль выше 50", - прогнозирует Копейкин.

При негативном развитии событий, население, а также ряд компаний действительно могут пострадать от ослабления национальной валюты.

"В случае дельнейшего ослабления рубля население, большинство компаний сферы услуг и те предприятия, которые используют иностранное оборудование или сырье, понесут убытки, а экспортно-ориентированный сектор будет в плюсе. В данный момент минусов, на мой взгляд, несколько больше чем плюсов, особенно в свете возможного роста недовольства у населения при росте цен в магазинах. В целом бюджет будет пополняться, а экономика, если государство не увеличит расходы, падать", - подчеркнул эксперт.

В качестве первоочередной меры для стабилизации положения рубля на внутреннем рынке Копейкин видит обеспечение национальных компаний "дешевыми длинными деньгами", чтобы они не испытывали большой потребности в займах за рубежом.

Обозреватель Елизавета Паршукова

Присоединяйтесь к Interfax-Russia в "Twitter‘е", "Вконтакте" и на "Facebook"