Из-за изменения курса рубля годовая инфляция в августе снизилась на 1 п.п.

© РИА Новости. Наталья Селиверстова

Москва. 16 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Вклад динамики курса рубля в снижение годовой инфляции в августе составил около 1 п.п. после 2 п.п. в мае, следует из доклада Банка России о денежно-кредитной политике.

"Укрепление рубля на фоне в целом стабильной внешнеэкономической конъюнктуры внесло значимый вклад в замедление инфляции, оказывая выраженное сдерживающее влияние на рост цен на непродовольственные товары и услуги", - говорится в документе.

По оценке ЦБ, динамика цен производителей, на которую оказывал влияние, в том числе, сдержанный рост цен на мировых товарных рынках, в целом также осталась фактором, ограничивающим рост потребительских цен.

"Кроме того, благоприятная конъюнктура аграрного рынка в России способствовала снижению инфляционного давления со стороны продовольственных цен", - считают в ЦБ.

Согласно документу, инфляционные ожидания в августе возобновили снижение. "Вместе с тем в целом уровень инфляционных ожиданий населения и компаний все еще остается повышенным, в связи с чем наблюдаемую тенденцию к снижению пока преждевременно характеризовать как устойчивую", - говорится в докладе.

Кроме того, замедление темпов сокращения потребления, включая непродовольственные товары, может указывать на наметившееся ослабление дезинфляционного влияния спроса на фоне постепенной адаптации населения и компаний к сложившимся экономическим условиям, в том числе в связи с некоторым улучшением потребительских настроений под влиянием устойчивого роста заработных плат", - говорится в документе.

ЦБ РФ в рисковом сценарии прогнозирует снижение ВВП в 2017 году на 1-1,5% и более поздний выход инфляции на целевое значение 4%.

Рисковый сценарий предполагает снижение цены на нефть до $25 за баррель в 2016 году и ее сохранение вблизи этого уровня до конца 2019 года.

При реализации данного сценария Банк России будет проводить более жесткую денежно-кредитную политику, чем в базовом сценарии, на протяжении более длительного периода.

Кроме того, при развитии негативного сценария Банк России будет оценивать необходимость проведения валютных интервенций в случае угроз для финансовой стабильности, а также увеличения объемов предоставления банкам иностранной валюты на возвратной основе при возникновении проблем с обслуживанием внешней задолженности у компаний и банков.

В рисковом сценарии ухудшение условий торговли обусловит более сильный спад в экономике в 2016-2017 годах по сравнению с базовым сценарием. Негативное влияние внешнеэкономической конъюнктуры на российскую экономику реализуется через сокращение доходов от экспорта, снижение платежеспособности заемщиков, имеющих задолженность в иностранной валюте, ухудшение ожиданий относительно перспектив роста российской экономики и существенное снижение привлекательности вложений в российскую экономику для внутренних и внешних инвесторов.

При этом возможности поддержки экономической активности мерами бюджетной политики в этой ситуации будут крайне ограничены с учетом дальнейшего сокращения нефтегазовых налоговых поступлений и планируемого ограничения величины дефицита бюджета для обеспечения необходимой устойчивости государственных финансов.

В рисковом сценарии прогнозируемое сокращение ВВП может составить 1-1,5% в 2017 году с выходом на близкие к нулю темпы роста в 2018 году и достижением положительных темпов роста в 2019 году. В июне рисковый сценарий ЦБ предполагал сокращение ВВП на 0,9-1,2% в 2016-2017 годах.

В то же время возможное повышение волатильности на мировом и российском финансовых рынках, предполагаемое в этом сценарии, может привести к резкому ухудшению курсовых и инфляционных ожиданий, которое существенно увеличит инфляционные риски и риски для финансовой стабильности. В этих условиях инфляция, по оценкам, останется несколько выше 5% в 2017 году и выйдет на целевое значение 4% только в 2018 году. Для предотвращения нарастания указанных рисков Банк России будет использовать как меры процентной политики, так и другие инструменты, говорится в докладе.

Банк России также значительно понизил свой прогноз чистого оттока капитала из страны в 2016 году - до $14 млрд с $25 млрд, ожидавшихся им в июне.

Чистый отток капитала в 2017 году составит, по оценке ЦБ РФ, $18 млрд, что также существенно ниже июньской оценки в $25 млрд.

Также был снижен прогноз и по 2018 году - до $25 млрд с $29 млрд.

"Основным компонентом оттока капитала в 2016 году будет продолжающееся (в условиях сохранения действия международных санкций) погашение внешних обязательств российскими компаниями и банками. Согласно графику погашения внешнего долга объем платежей банков и прочих секторов в 2016 году может составить порядка $90 млрд. Однако фактическое сокращение обязательств частного сектора оценивается существенно ниже - около $15 млрд", - говорится в докладе