Interfax-Russia.ru — Москва не признает наступление дефолта по валютным долговым обязательствам.

Новый механизм выплат

Еще в конце мая, после того, как OFAC (Office of Foreign Assets Control, структура американского Минфина, отвечающая за правоприменение в области санкций) отказался продлевать лицензию, разрешающую обслуживание долговых обязательств РФ в долларах США, в российском Минфине пообещали найти инструмент для выполнения обязательств перед всеми держателями евробондов.

"Мы как выполняли (свои обязательства по валютному долгу — ИФ), так и будем искать варианты — такие варианты у нас уже готовятся — с тем, чтобы выполнить свои обязательства по внешним долгам", — заявил министр финансов РФ Антон Силуанов.

По его словам, будет разрабатываться механизм выплаты "минуя все западные расчетные инфраструктуры, с тем, чтобы взаимодействовать с держателями наших бумаг напрямую здесь, через российскую расчетную инфраструктуру, через НРД (Национальный расчетный депозитарий, входит в группу "Московской биржи")".

Силуанов вновь напомнил, что РФ планирует рассчитываться по внешнему долгу в рублях, однако сейчас обсуждается вариант, при котором у инвесторов будет возможность конвертировать эти рубли в другие валюты. В качестве иллюстрации он привел схему, по которой иностранные потребители оплачивают поставки российского газа в валюте контракта через специально открытые счета, затем валюта продается на "Мосбирже" и на счета "Газпрома" поступают рубли.

Соответствующий механизм, позволяющий проводить расчеты с инвесторами без лицензии американских властей, министр пообещал подготовить к 23-24 июня, когда по графику России предстояло перечислить очередные купонные платежи по долларовым евробондам. На 23 июня приходились платежи сразу по двум долларовым выпускам — "Россия-2027" и "Россия-2047", на 24 июня — еще по одному долларовому выпуску — "Россия-2028".

Позже в кулуарах ПМЭФ Силуанов уточнил, что Минфин предложит держателям суверенных еврооблигаций РФ выплаты в рублях с конвертацией на дату платежа через банки, которые могут работать с валютой.

"Мы перечислим купон на рублевый счет, на момент прихода инвестора эти деньги будут конвертироваться по курсу, по которому перечисление произошло", - пояснил глава Минфина.

По его словам, новый механизм выплат будет касаться евробондов РФ, номинированных и в долларах США, и в евро. При этом он отметил, что в связи с введенными Евросоюзом санкциями против НРД, будут привлекаться специальные операторы - банки, у кого еще не заморозили возможность работать с валютой.

"Мы можем сделать так, чтобы лошадь пришла на водопой, но не можем заставить лошадь пить. (...) Но сделать так, чтобы доступ к воде был - мы это сделаем", - сказал министр.

На минувшей неделе в министерстве еще раз заверили, что, как и ранее, в соответствии с эмиссионной документацией будут обеспечивать доведение средств до платежного (фискального) агента, функции которого будет выполнять НРД в соответствии с правом РФ.

Владельцев евробондов Минфин разделил на три группы в зависимости от того, через какую инфраструктуру учитываются права владения.

До владельцев евробондов средства будут доведены в порядке, предусмотренном ст.8.7 закона "О рынке ценных бумаг", то есть "каскадными платежами" — их права владения учитываются НРД или российскими депозитариями без участия иностранных депозитариев, то есть полностью внутри российской учетной системы (владельцы 1-й группы).

До владельцев евробондов, права владения которых учитываются российскими депозитариями при участии иностранных (владельцы 2-й группы), средства будут доводиться НРД через такие российские депозитарии, минуя иностранных посредников, после раскрытия данными российскими депозитариями информации о количестве учитываемых бумаг в отношении своих депонентов в установленный срок по запросу НРД.

Выплаты владельцам 1-й и 2-й групп будут перечисляться по курсу рубля к валюте номинала, установленному Банком России на определенную эмиссионной документацией дату выплаты. Такой подход позволит обеспечить максимально возможную эквивалентность платежей, предусмотренных эмиссионной документацией в валюте номинала, отмечает Минфин.

Оставшаяся часть средств после будет зачислена НРД на специальный рублевый счет (счет типа "И"), с которого в дальнейшем будут осуществляться выплаты владельцам евробондов из группы 3 — зачисления для них невозможно перевести в рамках стандартных процедур из-за неисполнения иностранными расчетно-клиринговыми организациями своих обязательств.

"В целях неукоснительного соблюдения взятых Российской Федерацией обязательств по евробондам средства на указанном счете будут индексироваться по текущему рыночному курсу валюты номинала до момента фактических расчетов с владельцами", — подчеркнули в Минфине.

При этом, согласно разъяснениям ведомства, одновременно с документами, подтверждающими права владения евробондами Минфина РФ, их иностранные владельцы должны будут предоставить отказ от будущих претензий по платежу, выполненному по новой схеме.

Обязательства исполнены

23 июня Минфин РФ перечислил в НРД рубли для выплаты по евробондам "Россия-2027" и "Россия-2047" в рамках новой схемы. Таким образом, обязательства исполнены в полном объеме, заявили в Минфине.

При этом, как указал Силуанов, Россия из-за ограничений не могла использовать резервные валюты, предусмотренные для выплат по суверенным евробондам.

"НРД, являющийся платежным агентом по еврооблигациям Российской Федерации, внесен Европейским союзом в "санкционный" список и больше не может осуществлять расчеты в евро. Кроме того, страны-эмитенты других резервных валют (Великобритания и Швейцария) ввели запреты на расчеты по государственному долгу России", — напомнил министр журналистам.

В связи с этим, по его словам, иного способа довести средства до инвесторов, кроме как осуществлять платежи в российских рублях, нет.

"Даже в условиях жестких санкций Россия стремится исполнять свои долговые обязательства и проводить платежи в соответствии с эмиссионной документацией, то есть в иностранной валюте. Сейчас мы лишены такой возможности и со всеми держателями еврооблигаций вынуждены расплачиваться в той валюте, которая нам гарантированно доступна — в рублях. Получив рубли, инвестор сможет распоряжаться ими по собственному усмотрению. Российская Федерация не станет ограничивать возможность их конвертации в иностранную валюту и вывода за рубеж. Инвесторы смогут это сделать, если иностранные финансовые власти не станут препятствовать", — добавил Силуанов.

В самой благоприятной ситуации находятся инвесторы, которые хранят бумаги на счетах депо в НРД или его российских субдепозитариях: таким владельцам выплаты будут поступать в обычном режиме, дополнительных действий от них не потребуется. Вторую группу формируют владельцы еврооблигаций, бумаги которых хранятся в российском депозитарии, а он сам является депонентом вышестоящего иностранного депозитария.

Наиболее сложная задача, по словам Силуанова, состоит в доведении выплат инвесторам из третьей группы, чьи бумаги хранятся непосредственно в иностранных депозитариях, то есть в организациях, деятельность которых регулируется иностранными финансовыми властями: им придется самостоятельно обратиться в НРД или организацию-посредник и представить документарное подтверждение прав собственности на еврооблигации.

"Очевидно, что формирование пакета подтверждающих документов и его последующее рассмотрение может занять длительное время. Поэтому для защиты инвесторов от риска изменения валютного курса данные средства будут индексироваться по текущему рыночному курсу рубля к валюте номинала еврооблигаций до момента фактических расчетов с владельцами. В результате инвесторы всегда будут получать эквивалент валютной выплаты по еврооблигациям в рублях независимо от даты выплаты", — подчеркнул министр финансов.

24 июня Минфин перечислил НРД еще один купон по евробондам в рублях, использовав новую схему выплат.

"Символический" дефолт

Между тем агентство Bloomberg утверждает, что Россия все же допустила дефолт по валютным долговым обязательствам. Агентство напоминает, что в ночь на 27 июня у России истек льготный период по выплате процентов на сумму около $100 млн, подлежащий выплате 27 мая, и этот крайний срок считается событием дефолта.

Агентство назвало это "кульминацией все более жестких западных санкций, которые перекрыли пути платежей зарубежным кредиторам".

По его оценке, "это мрачный признак быстрого превращения страны в экономического, финансового и политического изгоя", поскольку "валютные резервы центрального банка заморожены, а крупнейшие банки отрезаны от мировой финансовой системы".

Тем не менее, Bloomberg признает, что, "с учетом ущерба, уже нанесенного экономике и рынкам (России — ИФ), дефолт пока носит, в основном, символический характер, и мало что значит для россиян".

Впрочем, в Кремле не согласны с утверждениями о наступлении в РФ дефолта по валютным долговым обязательствам. И, как заявил журналистам пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков, любые попытки Запада использовать замороженные резервы РФ будут незаконными и фактически станут воровством этих средств.

"Вот эти утверждения о дефолте, тоже они в данном случае абсолютно неправомерны, потому что еще в мае в валюте необходимый платеж был совершен", — сказал пресс-секретарь.

Тот факт, что эти средства были удержаны и не доведены до получателей — "это уже не наши проблемы", добавил он.

"То есть, в данном случае здесь никаких оснований называть эту ситуацию дефолтом нет", — сказал Песков.

Как пояснял ранее министр финансов РФ, формально объявлять о наступлении дефолта можно только после вступления в силу решения суда соответствующей юрисдикции об удовлетворении искового требования держателя еврооблигаций.

"Но с обращениями в суд не все так однозначно, поскольку ни в одном из проспектов эмиссии мы не отказались от суверенного иммунитета. Это значит, что даже при подаче иска у иностранного суда не будет юрисдикции для рассмотрения его по существу", — отмечал Силуанов, называя это "формальной стороной" вопроса.

С практической точки зрения, по его словам, для инвестора нет смысла инициировать длительные и дорогостоящие судебные разбирательства с заемщиком, который готов обслуживать свой долг и в ситуации, когда ему — инвестору — запрещено получать причитающиеся ему выплаты.

"Представим гипотетическую ситуацию, что все-таки состоялся суд, вынесено решение, инвестору разрешили получить выплаты. Он все равно придет к нам и получит то, что мы ему уже зарезервировали для выплат", — уточнял министр.

Забрать деньги сразу, отмечал Силуанов, гораздо более рационально с точки зрения всех сторон, в том числе и американских властей, которые бьют по своим инвесторам и своим налогам.